나의 실무노트

[PE/VC 펀드 투자 시리즈 18편] 펀드의 만기 및 연장 (Term and Extension): 존속 기간의 법적 한계와 LP의 거부 권한

PE/VC 펀드는 영구적으로 존재하는 것이 아니라, LPA(유한책임조합계약서)에 명시된 **유한한 존속 기간(Term)**을 가짐. 이 기간은 GP(General Partner)가 투자를 실행하고, 포트폴리오를 관리하며, 최종적으로 자산을 회수(Exit)하여 펀드를 청산하는 전체 사이클의 법적 한계를 정의함. 일반적인 PE/VC 펀드는 10년의 존속 기간을 가지며, 이는 시장 상황에 따라 연장이 가능하도록 설계됨. 펀드의 만료 시점은 LP(Limited Partner)가 투자 원금과 수익을 최종적으로 회수하는 시점이므로, 만기 연장(Extension) 조항은 GP와 LP 간의 **이해 상충(Conflict of Interest)**이 가장 첨예하게 대립하는 영역 중 하나임.본 편에서는 LPA에 명시된 펀..

[PE/VC 펀드 투자 시리즈 17편] LP의 내부 관리 및 회계 처리: Capital Account, NAV, IRR의 계산 및 모니터링

LP(Limited Partner)가 PE/VC 펀드에 출자 약정(Commitment)을 하고 계약을 종결(Closing)한 이후부터는, 펀드에 대한 투자를 자신의 내부 회계 장부에 기록하고 성과를 주기적으로 모니터링해야 하는 복잡한 관리 업무가 시작됨. GP(General Partner)가 제공하는 보고서(Quarterly Reports)는 투명성의 핵심 자료이지만, LP는 이 정보를 수동적으로 받아들이는 것에 그치지 않고, 자신의 기준에 따라 Capital Account(자본 계정)의 정확성을 검증하고, IRR(내부수익률) 및 **NAV(순자산가치)**를 독립적으로 계산해야 할 책임이 있음. 이는 LP의 수탁자 의무(Fiduciary Duty) 이행과 직접적으로 연결됨.본 편에서는 LP가 펀드 투자를..

[PE/VC 펀드 투자 시리즈 16편] LPA 협상 전후: Due Diligence (실사) 및 Closing (계약 종결) 과정의 LP 역할

PE/VC 펀드 투자는 LPA(유한책임조합계약서)에 서명하는 순간 완성되는 것이 아님. LP(Limited Partner)는 서명 전후에 GP(General Partner)의 진실성과 펀드 운용의 건전성을 검증하는 일련의 철저한 조사(Due Diligence)를 수행해야 하며, 최종 서명(Closing) 후에도 계약의 효력을 발휘하기 위한 행정 절차를 거쳐야 함. 투자 실사(Due Diligence)는 LP의 책임 있는 투자(Fiduciary Responsibility) 이행의 핵심이며, LPA 조항의 해석과 협상에 결정적인 정보를 제공함. 본 편에서는 LPA 체결 전후에 LP가 수행해야 할 실질적인 행정 및 조사 과정을 분석하고, GP에 대한 **운용 실사(Operational Due Diligence..